Monday, March 01, 2021
Text Size

International Journal of Management Studies (IJMS) Vol. 14, No. 1 June 2007

Corporate Restructuring and Its Wealth Effects: The Case of Lion Group
Fauzias  Mat Nor, Norazlan  Alias & Mohd Hasimi Yaacob
Faculty of Economics and Business
Universiti Kebangsaan Malaysia
Abstract Ɩ  Full Text
This case study evolves around four announcements related to a specific corporate restructuring proposal. The primary reason for the corporate restructuring is to restructure the debt of six companies: Lion Industries (LICB), Silverstone (SCB), Amsteel Corp Berhad (ACB), Lion Corporation (LCB), Lion Forest Industries (LFI), and Lion Diversified Holding Berhad (LDH). The track record of the companies revealed that these companies have been heavily levered causing them to be financially risky and therefore, highly sensitive to any economic shocks, let alone a fatal financial typhoon like the 1997 economic crisis. As at the end of the study period on June 30, 2003, that is, more than three years after the initial announcement of the proposed corporate restructuring, the plan has yet to be completed. Nonetheless, the present study had managed to produce some interesting results. By applying the common event-study approach, the results indicated that information about the restructuring plan has been significantly conveyed to the market in each restructuring announcement. Generally, the market regards all announcements in event window (-1,+1) unfavourably.
Keywords: Financial Ratio; Corporate Restructuring; Event Study. Topic Code: Case Studies/Finance.

Dynamic Financial Linkages of Japan and Asean Economies: Evidence Based on Real Interest Parity
Ahmad Zubaidi Baharumshah & Chan Tze Haw
Faculty of Economics and Management
Universiti Putra Malaysia
Khong Wye Leong Roy
Faculty of Business and Law
Multimedia University
Abstract Ɩ  Full Text
This article provides empirical evidence on the dynamic linkages of real interest rates among the ASEAN-5 during the post-liberalisation era (1984-1997). The upshots of our findings are four-fold. Firstly, there were co-movement of ASEAN real rates in the long-run and dynamic causalities in the short-run, which explicitly indicated monetary inter-dependency among the ASEAN countries. Secondly, most of the forecast error variance of real interest rates in own country can be attributed to other ASEAN-4’s innovations (more than 50%), which partly explains the contagion effects during the Asia crisis of 1997/98. Thirdly, the real interest differentials are mean reverting over time, implying that RIP holds between ASEAN-Japan (except Singapore) and ASEAN-US. Forthly, the deviations from RIP have half-lives of around 6 to 11 months, meaning RIP adjustments change rapidly to its parity of equilibrium value. All in all, this finding supports the recent proposal of Currency Union with the Japanese yen taken as common currency.
Keywords: Interest linkages; real interest differentials; mean reversion; halflife; financial integration.

Relationship between Securitisation and Residential Mortgage Market Yields in Malaysia: A Cointegration Approach
Mukaramah Harun & Yusuf Haji Othman
Faculty of Economics
Universiti Utara Malaysia
Abstract Ɩ  Full Text
This article examines the possible long-run association between residential mortgage securitisation and yield spread for residential mortgage rates in the Malaysian primary markets. The cointegration and error-correction framework was applied to quarterly data from the third quarter of 1988 to the first quarter of 2003. Unit root tests revealed that each variable is non-stationary in levels at the 5 percent level of significance. The cointegration test shows a cointegration between these variables. The estimate of error-correction model shows a high adjustment speed for yield spread to the deviation in the longrun equilibrium. Meanwhile, securitisation responded very slowly to the deviation.
Keywords: Securitisation; mortgage backed securities; yield spread, bond market; capital market; residential market.

The Export Competitiveness of the Newly Industrialised East Asian Economies: How Real is the Chinese Threat in Electronics?
Peter Wilson
Economics Department
National University of Singapore
Ting Su Chern, Tu Su Ping & Edward Robinson
Economic Policy Department
Monetary Authority of Singapore
Abstract Ɩ  Full Text
This paper examines the export performance of China in electronics compared to the east Asian NIEs exporting to the USA, the European Union, and Japan between 1988 and 2001 using a dynamic version of shift-share analysis to overcome some of the inherent drawbacks of the widely-used static shift-share methodology. Our findings suggest that China has now emerged as a serious contender in the export market for electronic goods, but this position has not been a dominant one. For electronics as a whole, the principal gainers after 1995 appear to be newcomers China and Malaysia at the expense of the older Tigers, like Singapore and Hong Kong. To some extent this represents a natural process of ‘catch-up’. Moreover, no single NIE has dominated all categories of electronic exports. In the east Asian region, the less developed members of ASEAN would appear to be most at risk in the immediate future since they compete head on with China in lower-end manufacturing and are in danger of being ‘leapfrogged’ in the value-added chain. The more advanced NIEs are in a better position since they have time to increase value-added before China catches up and may benefit more from the opportunities China offers in terms of production and service complementarities.
Keywords: Asian NIEs; China; electronics exports; shift-share.

Validity of the Technology Acceptance Model (TAM): A Sense making Perspective
Bushra Aafaqi
International University College of Technology Twintech (IUCTT)
Muhamad Jantan
Centre for Policy Research
Universiti Sains Malaysia
T. Ramayah
School of Management
Universiti Sains Malaysia
Abstract Ɩ Full Text
This study investigates whether sense making activities influence technology acceptance and if the strength of relationship between TAM’s constructs changes over a period of time. This study was a panel-based longitudinal study, whereby data was collected in three stages within a single semester. The setting of the study was at the School of Management, USM. The major findings of the study showed that sense making does influence the TAM if activities are undertaken at high and low levels and also sense making influences individual constructs of TAM rather than the whole model. This study failed to prove that there is a significant change in the strength of relationship between TAM constructs over a period of time under sense making influence, which is that sense making activities were found not to exhibit any moderation effect on the TAM constructs. Sense making acts as an external variable which influences TAM rather than moderate the strength of the relationship between TAM constructs. This could be because the technology in question was mandatory to be used by the subjects rather than voluntary. Implications for managers are discussed.
Keywords: Sense making; Technology Acceptance Model (TAM); moderating effect; longitudinal study.

Perhubungan antara Sistem Komunikasi Pampasan dan Kepuasan Kerja: Adakah Keadilan Prosedur Memainkan Peranan Bersyarat?
Azman Ismail & Abdul Fatah Ismail
Fakulti Sains Kognitif & Pembangunan Manusia
Universiti Malaysia Sarawak
Mohd Noor Mohd Shariff
Fakulti Pengurusan Perniagaan
Universiti Utara Malaysia
Abstract Ɩ  Full Text
Literatur pengurusan pampasan mengketengahkan bahawa darjah keteguhan perhubungan antara sistem komunikasi pampasan dengan sikap dan gelagat pekerja akan berubah apabila perasaan keadilan prosedur hadir dalam organisasi. Bukti empirik ini telah dijadikan panduan untuk membentuk satu kerangka konsepsual kajian dan ia telah diuji menggunakan data yang dikumpulkan melalui kaedah temuduga dan borang kaji selidik. Saiz sampel kajian ini ialah 99 responden yang telah melengkapkan borang soal selidik. Keputusan pengujian hipotesis menggunakan analisis regresi berganda hierarki menunjukkan bahawa pengetahuan tentang sistem pampasan berupaya membangkitkan perasaan adil dalam diri para pekerja terhadap prosedur pembahagian ganjaran. Seterusnya perasaan adil ini mampu pula mendorong para pekerja meningkatkan kepuasan kerja. Manakala layanan ketua terdekat tidak berupaya membangkitkan perasaan adil dalam diri para pekerja terhadap prosedur pembahagian ganjaran. Apabila perasaan tidak adil wujud, ia tidak mampu mendorong para pekerja meningkatkan kepuasan kerja. Keputusan kajian ini mungkin dipengaruhi oleh faktor luaran, iaitu budaya pengurusan pampasan yang diamalkan dalam organisasi kajian. Kajian ini mengesahkan bahawa keadilan prosedur memainkan peranan penting sebagai moderator separuh dalam model sistem pampasan syarikat ICT, Kuching, Sarawak. Justeru itu, implikasi kajian ini terhadap teori dan amalan pampasan, limitasi metodologi dan kerangka konseptual, serta cadangan kajian akan datang juga dibincangkan dalam kajian ini.
Kata kunci: Sistem komunikasi pampasan; keadilan prosedur dan kepuasan kerja.

Sumbangan Infrastruktur Telekomunikasi Terhadap Pertumbuhan Ekonomi Malaysia
Azlina Azmi & Fatimah Said
Fakulti Ekonomi dan Pentadbiran
Universiti Malaya
Abstract Ɩ  Full Text
Objektif kajian ini ialah mengkaji sumbangan infrastruktur telekomunikasi terhadap pertumbuhan ekonomi Malaysia antara tahun 1985-2003. Model pertumbuhan ekonomi dianggarkan dengan mengambil kira, antara lainnya, pemboleh ubah infrastruktur telekomunikasi yang diukur oleh kadar penembusan talian tetap dan mudah alih bagi 100 orang penduduk. Penemuan kajian ini menunjukkan infrastruktur telekomunikasi secara konsisten memberikan sumbangan negatif terhadap pertumbuhan ekonomi negara. Namun demikian pelaburan infrastruktur telekomunikasi negara mengalami pulangan pertambahan mengikut skel dan selaras dengan teori “critical mass”. Ini bermakna sumbangan positif akan dinikmati apabila infrastruktur telekomunikasi negara berkembang, khususnya apabila kadar penembusan mencapai 40%.

Perdagangan Luar Malaysia dalam Konteks AFTA, NAFTA Dan EU: Pendekatan Model Graviti
Rizaudin Sahlan & Muhd Ridhuan Bos Abdullah
Fakulti Ekonomi
Universiti Utara Malaysia
Abstract Ɩ  Full Text
Artikel ini bertujuan untuk menentukan faktor yang mempengaruhi perdagangan Malaysia dalam konteks AFTA, EU dan NAFTA. Untuk mengukur hubungan perdagangan, kajian dibuat berasaskan penganggaran model graviti yang telah diperkenalkan oleh Timbergen (1962). Antara pemboleh ubah yang diambil kira sebagai faktor penentu aliran perdagangan dalam model graviti ini adalah faktor Keluaran Dalam Negara Kasar (KDNK) bagi Malaysia dan rakan dagangan, faktor jarak antara negara, jumlah populasi dan faktor kumpulan ekonomi NAFTA, EU dan AFTA. Hasil kajian mendapati pemboleh ubah jumlah dagangan, KDNK dan populasi adalah pegun dalam bentuk pembezaan pertama melalui ujian punca unit versi panel LCC. Ujian kointegrasi ke atas pemboleh ubah panel menunjukkan model graviti yang digunakan adalah berkointegrasi, iaitu wujud hubungan jangka panjang antara pemboleh ubah. Penganggaran model graviti versi ECM panel pula menunjukkan faktor KDNK Malaysia dan jumlah populasi bagi Malaysia dan rakan dagangan, faktor jarak, peranan kumpulan ekonomi NAFTA dan EU adalah signifikan mempengaruhi jumlah dagangan dua-hala antara Malaysia dengan rakan dagangan dalam kajian.
Kata kunci: Model graviti; ujian punca unit panel; kointegrasi; mekanisme pembetulan ralat.

Analisis Kecekapan Teknik Ddlam Industri Skel Kecil dan Sederhana di Malaysia
Zulridah  Mohd Noor  & Rahmah Ismail
Fakulti Ekonomi dan Perniagaan
Universiti Kebangsaan Malaysia
Abstract Ɩ  Full Text
Industri Skel Kecil dan Sederhana (IKS) merangkumi lebih 90% daripada bilangan pertubuhan sektor pembuatan di Malaysia. Oleh itu, industri skel kecil dan sederhana memainkan peranan yang amat besar terutamanya dalam mewujudkan peluang pekerjaan kepada penduduk. Kecekapan teknik sektor ini mempunyai pengaruh yang signifikan kepada kecekapan teknik keseluruhan sektor pembuatan. Sering diperkatakan bahawa sektor IKS mempunyai kecekapan yang rendah dibandingkan dengan industri skel besar dan ini mempengaruhi sumbangannya kepada Keluaran Dalam Negara Kasar (KDNK) yang selanjutnya mempengaruhi daya saing negara. Artikel ini bertujuan menganalisis kecekapan teknik 95 firma pembuatan dalam industri skel kecil dan sederhana di Malaysia menggunakan data kaji selidik yang dilakukan pada 1997. Dalam analisis ini prosedur dua-peringkat digunakan. Pada peringkat pertama kecekapan teknik setiap firma dihitung dengan menggunakan metodologi sempadan tak berparameter yang dikenal sebagai Analisis ‘Data Envelopment’. Dalam analisis ini pendekatan berorientasi input pada teknologi pulangan malar ikut skel dan pulangan berubah ikut skel digunakan. Peringkat kedua pula merupakan analisis regresi tertapis (censored) menggunakan model Tobit untuk mengenal pasti penentu kecekapan teknik yang telah dihitung. Hasil kajian ini menunjukkan kebanyakan firma dalam industri skel kecil dan sederhana adalah secara relatif tidak cekap. Kajian juga mendapati semua firma yang tidak cekap tersebut beroperasi di bahagian pulangan meningkat ikut skel. Saiz firma dan tahap penjenteraan mempunyai kesan positif yang signifikan terhadap kecekapan teknik firma.
Kata kunci: Industri skel kecil dan sederhana; kecekapan teknik dan skel; analisis data envelopment.

Penangkapan Ikan oleh Nelayan Negeri Sembilan: Satu Kajian Empirikal
Basri Abdul Talib & Abdul Hamid Jaafar
Fakulti Ekonomi dan Perniagaan,
Universiti Kebangsaan Malaysia
Chamhuri Siwar
Institut Alam Sekitar dan Pembangunan (LESTARI),
Universiti Kebangsaan Malaysia
Abstract Ɩ  Full Text
Tujuan kajian ini ialah untuk mengkaji faktor-faktor yang mempengaruhi aktiviti penangkapan ikan di Negeri Sembilan iaitu keseluruhan daerah Port Dickson. Kajian juga menilai impak sosio-ekonomi dan alam sekitar terhadap tahap ketakcekapan aktiviti penangkapan ikan dan seterusnya memberi cadangan bagi meningkatkan kecekapannya. Analisis dilakukan dengan membentuk model Stokastik Frontier tangkapan ikan nelayan dan model ketakcekapan teknikal. Keputusan kajian terhadap 156 nelayan menunjukkan kos penangkapan se trip, jumlah tenaga kerja dan jenis bot adalah signifikan di dalam mempengaruhi jumlah tangkapan ikan nelayan. Seterusnya kajian mendapati min indeks kecekapan teknikal nelayan adalah pada paras 76.5%. Ini menunjukkan secara keseluruhan bahawa tahap kecekapan dan daya saing kegiatan penangkapan ikan di negeri ini adalah sederhana dan perlu ditingkatkan selari dengan tahap pembangunan lain-lain aktiviti ekonomi di kawasan ini.

Kata kunci: Nelayan; Kecekapan Teknikal; Model Stokastik Frontier.

Universiti Utara Malaysia Press
Universiti Utara Malaysia, 06010 UUM Sintok
Kedah Darul Aman, MALAYSIA
Phone: +604-928 4812 Fax : +604-928 4792


Creative Commons License

All articles published in International Journal of Management Studies (IJMS) are licensed under a Creative Commons Attribution 4.0 International License.